上市银行现金分红进行时 派息比例应平衡好长短期利益

　　派息比例要平衡长短期利益

　　随着分红季的来临，“上市银行分红方案是否合理？”“分红比例多少才是合适的？”等问题也成为投资者的关切点。

　　在银行利润分配中，缴纳所得税、分红和补充资本金是三个主要领域。“分红和补充资本金是上市银行可以自主调节分配的领域，银行可综合考虑未来发展需要和股东投资回报，兼顾短期和长期确定分红比例。” 中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏对记者表示。

　　实际上，对银行来说，确定分红比例，本质上是要平衡好短期利益和长期利益。分红比例高，投资者可以在短期内分走更多利润；分红比例低，留存的利润则可以充实银行资本，增强风险抵御能力，投资者可以享受业绩成长带来的长期收益。

　　招商银行董事长缪建民在今年3月27日业绩发布会上曾表示，上市公司不能当“铁公鸡”一毛不拔，但考虑到目前银行总体处在经营的下行周期，不确定性、不稳定性、难以预料的因素非常多，提升分红派息比例要等进入经营上行周期时才考虑。

　　“银行分红最好量力而行。一些发展经营管理压力比较大、资产质量相对一般的银行应该降低分红比例，甚至不分红，将盈利用于补充资本，增强未来可持续发展的能力。”董希淼提醒说。

　　那么到底现金分红比例定为多少合理？据记者了解，现金分红且比例不低于30%，是监管层面所鼓励的方向。2013年出炉的《上海证券交易所上市公司现金分红指引》提出，现金分红比例低于30%的上市公司履行更严格的信息披露义务。

　　观察近年来上市银行分红比例来看，多数都持续超过30%，特别是国有大行。“一方面，30%的现金分红比例还是比较高，另一方面保持比较强的资本内生的增长能力，使得资本充足率在不做普通股融资的情况下，可以始终保持在较高的水平上。”分析人士认为。